2016年最熱的投資領域會是什么？
edpoint 的 VC?Tomasz Tunguz 通過對16個 IT 領域2010到2015年的早期階段投資分析進行總結，預測認為今年最熱門的領域應該是大數據、教育、網上市場以及 SaaS；而廣告、游戲以及社交媒體會繼續趨冷。
2016年16個 IT 主要領域在創投方面誰最熱？哪個領域被種子輪投資者藏著掖著，最有可能在今年爆發呢？
我們通過分析過去5年這 16 個領域種子輪和 A 輪的投資情況來理解融資市場趨勢。題圖是過去5年各領域種子輪和 A 輪融資額占比的情況，其中種子輪為藍色，A輪為紅色。
僅5年過去，廣告的種子輪和 A 輪融資額占比就從15%降到了5%。說明該領域在投資者眼里已經成為了冷門，不過這也難怪，因為 Facebook 和 Google 有著統治性的網絡效應。
分析領域仍然是重要市場，不管是種子輪還是 A 輪大概還保有10%的融資額占比。
2012年開始炒起來的大數據在2015年達到了巔峰。2010年其 A 輪投資額占比僅為 2.5%，到了2015年這個數字已經超過7.5%。種子輪融資額占比在過去4年保持不變，但是投資者對 A 輪的興趣還在上漲。
包括開發者開發服務所用的基礎設施產品的云計算過去5年 一直維持著4%的占比，只是2013、2014年略有下降。
數字媒體在過去3年則經歷了一次復興，從2%的占比翻了1番到4%。但是投資者并沒有對 A 輪表現出興趣。不過2016年可能是該領域 A 輪融資的爆發年。在過去，數字媒體公司面臨的挑戰是退出難。與傳統軟件公司相比，其交易收益率較低，但是像 Upworthy 這樣的新進入者的發展情況令人印象深刻，可能會讓投資者重新考慮。
電子商務永遠都是重點，A 輪融資額占比一直維持在15%左右，但2015年種子輪融資占比從15%降到了10%。電子商務公司需要更多資金才能發展，部分是因為其利潤結構要比軟件公司低，而且這些企業需要可觀的營運資本。對種子輪興趣的下降可能說明了種子輪投資者認為未來幾年的資本成本會增加，因此后續這些初創企業再融資的條款吸引力可能會下降。
自2010年以來，教育初創企業的種子輪市場份額從6%漲到了2015年的10%。但是 A 輪并沒有跟隨這一走勢，仍維持6%左右。
而包括比特幣生態體系在內的金融科技這幾年的發展屬于喜憂參半，2014年出現了急劇下挫，其原因是一將功成萬骨枯，競爭中的早期獲勝者把資金吸引到對自己后續的大規模融資，而其他的新公司卻融不到錢，所以到了2015年又出現了 A 輪的爆發。
游戲業則遭遇了持續穩步的下降，A 輪和種子輪都從期初的7%以上跌到了不到 2 個百分點。該領域的退出難度比預想還要難，只有 King.com 是例外。與此同時，像 Angry Birds 母公司 Rovio 這樣既未被收購又沒有上市的成功企業，又日益面臨著生態體系的競爭以及產品多樣化的壓力。
軟 / 硬件結合類，包括像 Fitbit 之類的連接設備在2014年融資達到了巔峰，A 輪融資額占比超過了5%，然后次年又降到了 4 個百分點。盡管公開市場歡迎軟硬結合類的公司上市，但這類公司的市盈率并不能維持較高的水平。2015年 GoPro 的市值下跌了 73%，FitBit 也從2015年8月的高點下挫了44%。
2010至2014年醫療保健公司繼續收獲了更多的早期階段融資，但2015年則遭遇了嚴重的下降。美國醫改通過是投資者興趣的頂點。
網上市場從起初的2.5%飆升到了期末的10%，主要是受到了 Uber、AirBnb 這些公司大獲成功的鼓舞。論市值 Uber 是全世界最大的出租車公司，可自己卻沒有一輛出租車，AirBnb 是全世界最大的酒店業主，可連一間自己的房間都沒有。這些企業令人瞠目結舌的增長率和規模讓投資者不斷去追捧新鮮新穎的投資門類，與此同時，A 輪投資者仍穩定在5%的投資份額。考慮到投資者對種子輪的興趣，預計這些市場里面很多都會在2016年融到 A 輪。
SaaS 公司的發展軌跡跟網上市場類似，種子輪投資者超過了 A 輪，但份額均從5%分別提升到了 15%和 10%。其市場機會依然相當大，因為從市值（含私有市場）來看，只有不到2%額傳統軟件轉化為了 SaaS。
安全領域方面，A 輪的投資者的投資額要大大超過種子輪（注：可能是不見兔子不撒鷹吧）。每年A 輪投資者的投資額占比大概在 4 到 6 個百分點之間，而種子輪的份額還不到1%。不過如果說越來越多的數據泄露和安全攻擊事件是跡象的話，預計安全領域額投資會增加的。
由于 Facebook 在市場的統治地位，再加上 Snapchat 等表現出現者，早期階段投資者對社交網絡的投資已經從15%降到了 5 個百分點。這種下跌跟廣告業的內爆存在著高度的關聯。這兩種業務存在著千絲萬縷糾纏不清的關系。社交媒體業產生的專屬數據集被用來建立穩如泰山的廣告平臺。由于 Facebook 越來越強大的網絡效應施加到這兩個生態體系上，投資者感覺到這兩個市場的投資機會已經越來越少了。
總結一下，2016年在大數據、教育、網上市場以及 SaaS 方面的早期階段投資應該會很活躍。廣告、游戲以及社交媒體的情況可能會跟2015年類似，除非那些市場沒有連貫性。
數字媒體和時尚公司可能會從種子輪爆發進入 A 輪市場。而安全領域投資者會不會像 A 輪那樣積極進入種子輪尚有待觀察。
